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                                                                                  永利娱乐出款安全吗_公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点


                                                                                  文章出处: 作者:永利娱乐出款安全吗 人气: 8173 次 时间:2018-08-20 11:52


                                                                                    今年以来,IPO狂潮在中国掀起,同时也带动VC/PE机构迎来大丰收。根据数据,2018年上半年,共有52家具有VC/PE背景的中资企业上市,合计205家VC/PE机构实现账面退出,获得几十甚至上百倍的收益。仅小米上市一例,早期投资它的VC晨兴资本、顺为资本、启明创投等回报已高达866倍,成为大赢家。

                                                                                    大众公用(600635)(1635.HK),是一家以公共事业与金融创投“双轮驱动”的公司。近几年,公司的创投业务节节攀升,板块EBITDA从2013年3.28亿人民币快速发展至2017年4.95亿人民币的规模,其早前参股的深圳创新投资和华人文化产业基金,目前均是创投领域的绝对龙头。依靠独到眼光投机的同时,矫健增长的公共事业(燃气、交通、污水处理)则为大众公用提供持续的现金流支撑。

                                                                                    《孙子兵法》说,进可攻退可守,方能立于不败之地。现在,随着中国IPO的逐渐升温,以及“煤改气”等环保政策的坚持贯彻,“攻守兼备”的大众公用是否已经吹响了进攻的号角?

                                                                                    公共事业:主业基础稳健,抗风险能力高大众公用成立于1991年,原名是上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业中第一家股份制公司。经过20多年的发展,公司已经成长为上海领先的公共事业服务供应商,业务包括城市管道燃气、城市交通、污水处理及公共基础设施。其中,城市管道燃气和城市交通(联营)是大众公用长期致力发展的双核心公共产业。

                                                                                    1)长三角燃气龙头,并购拓展积极2017年,大众公用的燃气板块收入为42.44亿人民币,占总营收比重的超过92%。从行业地位上来说,通过控股上海大众燃气(50%)、南通大众燃气(50%)以及收购苏创燃气部分股权(19.76%),大众公用算的上是上海乃至长三角地区最重要的燃气供应商之一。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点

                                                                                    上海大众燃气是一家集燃气输配、销售和服务于一体的大型城市燃气运营企业。截至2017年末,上海大众燃气拥有182万余燃气用户,2017年全年天然气销售量为97928万立方米。根据CIC2015年的报告,于上海市城镇地区仅有的三家天然气供应商中,上海大众燃气的市场份额占比位列第一位,将近40%。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点

                                                                                    值得注意的是,上海大众燃气的服务客户主要来自浦西南地区。自2001年以来,公司就一直是浦西南部管道天然气的独家供应商,具有非常明显的垄断优势。同时,大众公用还通过参股企业运营着上海松江区和奉贤区的燃气供应业务。

                                                                                    南通大众燃气,则是大众公用控股的另一家子公司。南通大众燃气在南通市拥有42.7万户燃气用户,2017年全年天然气销售量为19300万立方米,在整个南通市区的市场份额超过80%,拥有主导寡头地位。

                                                                                    2016年,大众公用通过收购苏创燃气19.76%的股权,成为其第二大股东。苏创燃气位于苏州太仓市的天然气管道网络全长594.7公里,覆盖率达到90%以上,是太仓的核心天然气供应商。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点

                                                                                    通过该收购,公司成功打通上海、太仓、南通的燃气覆盖网络,形成良好的协同效应。

                                                                                    不过,大众公用于燃气板块战略性收购拓展的步伐并没有停止。

                                                                                    今年3月份,公司宣布收购大众运行80%的股权。大众运行是在上海唯一一家LPG运输企业,拥有二类危险货类运输能力,未来有望发展LNG运输。

                                                                                    5月份,大众公用又继续发力收购江阴天力燃气37.23%的股份。江阴天力以城市管道燃气经营为主业,涉足江阴、靖江、建德多个城市,业务延伸至LNG液化生产与销售、LNG与LPG的分装销售、LNG和CNG加气站业务、燃气工程安装业务等。

                                                                                    目前,公司已经建成150万立方米LNG贮存设施,2700立方米LPG贮配中心,LNG汽车加气站3座、CNG汽车加气站3座、首站4个、门站2个、天然气管道2900公里、各类燃气用户达24万户。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点

                                                                                    值得一提的是,江阴市的民营经济十分发达,有着“中国制造业第一县”之称,上市公司高达47家,领航中国县域经济。根据2017年全国综合实力百强县排名,江阴市位列第二,仅次于昆山。依托于江阴市优渥的经济水平,公司的燃气业务也水涨船高,每年的燃气销量在7.5亿立方米左右,2017年净利润达到3.38亿人民币,未来有望助推大众公用的城市管道燃气收入水平。

                                                                                    至此,大众公用不但在长三角沿线完成燃气覆盖网络的布局,还进一步延伸至产业链的上下游,形成资源控制。2017年业绩会上,公司管理层也表示仍将以上海周边及长三角地区等经济发达区域为中心,继续积极开展天然气行业的投资收购业务。

                                                                                    2)燃气行业高壁垒,盈利受益区域经济大众公用是长三角地区最领先的城市燃气供应商之一,那么是否存在被新进入者取代的可能性呢?

                                                                                    客观来说,基本是没有的。第一,燃气市场需要特许经营权,项目经验丰富的公司才更有可能受到政府的委聘;第二,行业的初始资本要求非常高,这也让很多企业望而却步;第三,燃气一旦发生泄漏等事故,后果非常严重,相应的也就对技术的先进性有要求。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点

                                                                                    过去五年,随着城市不断发展带来的新增用户以及“煤改气”工程的完成,大众公用的燃气板块收入水平一直维持着稳中趋升的水平。而作为上海南部及南通地区的管道燃气寡头垄断供应商,未来5-10年公司燃气板块大概率仍将矫健前行。

                                                                                    首先,长三角区域代表着我国最高水平的经济增长级。2017年,仅上海及江苏省两地的GDP就占到全国总GDP的14.0%。其中,上海及江苏省的GDP增速分别为6.9%和11.0%,整体领先于全国6.9%的平均增速。经济的高增长水平,也就意味着更多的终端客户需求。例如上海现在虹桥商务区的开发、闵行航天城的建设以及徐汇滨江的建设等,都将为大众公用提供很好的业绩增长支撑。

                                                                                  公共公用:民众奇迹稳中有升 金融创投再现亮点



                                                                                  上一篇:2018中国伶俐能源与公用奇迹峰会登岸上海 下一篇:上海:陌头公用电话亭扩充成“共享悦读亭”